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易发真人综合体育官网版登录工程机械行业点评报告:7月挖掘机销量增速转正向上拐点逐

  易发真人足球根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2022年7月纳入统计的26家主机制造企业,共计销售挖掘机17939台。其中国内销量9250台,出口8689台。

  2022年7月挖掘机销量17939台,同比增长3.4%,较6月提升14pct。其中国内销售9250台,同比下降25%,降幅较6月收窄10pct;出口8689台,同比增长73%,增幅较6月提升15pct。

  2022年1-7月挖掘机销量161033台,同比下降33%,其中国内市场销售100374台,同比下降51%;出口销量60659台,同比增长72%。预计2022年挖机销量29万台,同比下降15%。其中国内销售18.7万台,同比下降31%,出口销售10.3万台,同比增长50%。易发真人综合体育官网版登录

  2022年7月国内市场小挖销量为5944台,同比下降13%,销量占比64%,同比上升9pct;中挖销量为2066台,同比下滑42%,销量占比22%,同比下降7pct;大挖销量1240台,同比下滑36%,销量占比13%,同比下降2pct。

  2022年1-7月国内小挖市场复苏相对较好,与基建、房地产和采矿业相关中大挖市场复苏相对缓慢。小挖销量为66138台,同比下降46%,销量占比66%,同比上升6.5pct;中挖销量为22655台,同比下滑63%,销量占比23%,易发真人综合体育官网版登录同比下降5.8pct;大挖销量11585台,同比下滑51%,销量占比12%,同比下降0.7pct。

  2022M6我国房屋新开工面积累计同比下滑34.4%,目前部分地方政府购房约束条件放宽,地产行业有望得到改善;基建发力明显,2022M6全国基础设施建设投资累计同比增长9.3%,基建拉动效应下半年有望释放,形成一定支撑,Q3需求边际有望改善,随着基数效应弱化,重大项目开工,以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄。若8月挖掘机销量为2万台水平,则同比增长约10%左右。

  1-7月出口60659台,同比增长72%。挖掘机出口销量过去5年CAGR达到56%,2021年全年出口实现6.8万台,同比增长97%,呈现加速趋势。

  如果对2022年挖掘机销量增速采取相对中性假设(-15%),若挖掘机出口能维持50%的增长,则可对冲国内挖掘机销量31%的下滑。

  工程机械为中国当下优势产业,中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。三一重工等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额,从中国龙头走向全球龙头。

  持续聚焦强阿尔法属性龙头。易发真人综合体育官网版登录推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、华铁应急、杭叉集团;持续看好浙江鼎力、建设机械、安徽合力、中铁工业。